Рабинович, как следует из фамилии, еврей, значит, обрезанный по иудейским обычаям. Если с крестиком, значит, крещеный по христианским обычаям. Возникает противоречие: какой именно религии он следует. Так что в бане ему следует спрятать знак принадлежности либо к иудеям, либо к христианам.

Обычно фраза употребляется по отношению к людям, которые пытаются следовать двум противоречащим друг другу воззрениям (чаще всего, одному на словах, второму - на деле).